Нацбанк повысил учетную ставку с 10% до 25% (обновлено)

Правление Национального банка приняло решение повысить учетную ставку с 10% годовых до 25%. Об этом во время монетарного брифинга заявил глава НБУ Кирилл Шевченко.

«Правление Нацбанка приняло решение повысить учетную ставку до 25% годовых. Целью этого решительного шага является защита гривневых доходов и сбережений граждан, увеличение привлекательности гривневых активов, снижение давления на валютном рынке и в результате усиления способности НБУ обеспечивать курсовую стабильность и сдерживать инфляционные процессы во время войны», — заявил Шевченко.

Почему НБУ существенно повысил ставку

По словам главы НБУ, регулятор, рассмотрев несколько сценариев, решил повысить учетную ставку сразу на 15 и. п. до 25%.

«По нашим оценкам, незначительное повышение ключевой ставки не оказало бы желаемого влияния на финансово-экономическую систему», — отметил Шевченко.

Во-первых, из-за ограниченной действенности механизма монетарной трансмиссии во время войны.

Во-вторых, это сформировало бы выжидательную позицию вкладчиков относительно дальнейших повышений учетной ставки, что сдерживало бы интерес к гривневым активам.

В-третьих, для оживления интереса к гривневым активам их доходности должны превышать ожидаемые показатели инфляции.

Повышение учетной ставки оживит интерес к гривневым активам, снизит давление на международные резервы и повлияет на инфляцию.

Ожидания НБУ

Национальный банк ожидает, что повышение учетной ставки до 25% будет достаточно для ослабления давления на валютном рынке и стабилизации инфляционных ожиданий, что в перспективе создаст предпосылки для перехода к циклу снижения учетной ставки.

Что говорят эксперты

По словам финансового эксперта «Минфина» Алексея Козырева, повышение учетной ставки Нацбанком сразу с 10% годовых до 25% годовых заставит Минфин Украины оперативно скорректировать свою политику в части установления доходности на аукционах по размещению военных ОВГЗ.

«Напомню, что сейчас максимальная доходность по гривневым бумагам на них составляет всего 11,5% годовых при официальном уровне инфляции около 17%. И это снижает интерес инвесторов к покупке облигаций», — отметил эксперт.

Кроме того, как отметил Козырев, НБУ также надеется сократить давление на гривну на валютном рынке, сделав гривневые инструменты более интересными для населения по сравнению с банальной покупкой валюты «под матрац».

«Правда тут станет вопрос о том, как быстро банки будут на это реагировать повышением ставок по депозитам. Процесс роста ставок по депозит ам будет достаточно растянут во времени, но он начнется. В мелких банках — быстрее, в течение 20 дней- 1-го месяца, в крупных — в более сдержанном формате, в течение 1?2 месяцев в зависимости от базы фондирования уже каждого из банков», — комментирует эксперт.

Кроме того, Козырев отметил, что резко повысив до 25% годовых учетную ставку — Нацбанк сократит число желающих среди банков по взятию нового рефинанса, который будет практически в пределах 27% годовых.

«Это также снизит давление на валюту за счет сокращения притока гривны в банковскую систему через канал рефинансирования банков. Параллельно с этим сами банки смогут размещать регулятору гривну в депозитные сертификаты под 23% годовых, что интересно для них с точки зрения генерирования „живой“ доходности с минимальными рисками. И это сделает их более заинтересованными в таких вложениях», — подытожил он.

Напомним

20 января 2022 года правление Национального банка Украины приняло решение повысить учетную ставку с 9% до 10% годовых.

Что значит изменение ставки

Изменение учетной ставки является важным сигналом для определения банками процентных ставок по вкладам и займам. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и депозиты в нацвалюте.

Максимальная учетная ставка в Украине составила 300% (октябрь-декабрь 1994), а минимальная 6% (июнь 2020 — март 2021).