Европа расширила негласные санкции против РоSSии

Страны Запада расширили негласные санкции, перекрывающие возможность финансирования государственных и частных компаний РоSSии.

Как пишет роSSийский "Forbes", в пятницу, 8 июля, стало известно, что основная европейский организация, осуществляющая работу с государственными облигациями, Euroclear так и не начала работать с новым выпуском десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ, «РоSSия 26») на 20 млрд рублей, который был размещен 6 июля.

Фото: Рон Высочанский

Сам выпуск, по данным главного экономиста ING Bank по РоSSии и СНГ Дмитрия Полевого, должен был появиться в системе Euroclear 8 июля, но этого не произошло. «Мы связались с бельгийским офисом Euroclear, чтобы проверить это, и представитель подтвердил нам, что выпуск до сих пор не одобрен, решение не принято. Он также не дал никакой информации о том, когда система примет новые ОФЗ. Никакой конкретной причины задержки решения он также не назвал», — рассказал Полевой в последнем аналитическом обзоре, поступившем в редакцию Forbes.

Проблема с обслуживанием выпуска нанесет очередной удар по финансирования дефицита роSSийского бюджета, поскольку может отрезать от ОФЗ крупные иностранные фонды и банки. Подобная ситуация уже имела место в мае. Тогда Euroclear отказывался работать с евробондами Минфина РоSSии, что сократило объем выпусков практически в два раза — с $3 млрд до $1,75 млрд. Если новый выпуск ОФЗ не будет одобрен системой Euroclear, это можно рассматривать как расширение «серой зоны» негласных санкций против РоSSии, говорит Полевой. Он напоминает, что никаких формальных ограничений на операции с ОФЗ и роSSийскими евробондами в ЕС и США нет.

Такая позиция Euroclear по ОФЗ, если она не будет пересмотена, очевидно создаст проблемы роSSийскому бюджету, которому не хватает финансовых поступлений: новые выпуски долговых бумаг считались одной из надежд правительства. Со следующего года роSSийские власти планировали в несколько раз увеличить рублевые займы — с 300 млрд рублей в текущем году до 1,29 трлн рублей в 2017 году и 3 трлн рублей в 2018-2019 годах.

Для Минфина такое развитие событий, вероятно, стало неприятным сюрпризом. Ранее заместитель министра финансов Сторчак говорил, что ожидает успешного выполнения программы ОФЗ во втором квартале и рассчитывал, что программа размещений будет полностью выполнена.

В Минфине РоSSии и Euroclear на момент публикации не предоставили комментарий.

«Запрет на работу с новыми роSSийскими выпусками может в краткосрочной перспективе значительно затруднить доступ иностранных инвесторов к роSSийским долговым бумагам. Учитывая высокий спрос со стороны зарубежных инвесторов к суверенным выпускам РоSSии, вероятно, будут найдены пути покупки бумаг в обход Euroclear, но это будет сопряжено с рядом неудобств и дополнительных затрат, что может временно охладить тенденцию на стремительное сокращение доходностей по ОФЗ», — считает член ассоциаций ACI Russia и Russian Corporate Treasurers Association Александр Просвиряков.