Apollo смогла избежать падения продаж в прошлом квартале

Результаты Apollo Tyres в апреле-июне оказались лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали, что компания закончит квартал с сокращением объемов продаж

Продажи Apollo в апреле-июне 2013 года выросли всего на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но учитывая слабость автомобильного сектора в Индии, эксперты ожидали, что компания снизит свою выручку.

Показатели удалось улучшить благодаря хорошим результатам в Европе и Африке, причем Apollo, несмотря на высокую конкуренцию, смогла увеличить продажи в ЮАР сразу на 12% по сравнению с прошлым годом. Хотя консолидированные объемы продаж остались практически такими же, прибыль EBITDA увеличилась на 12% благодаря низким ценам на каучук.

По сравнению с прошлым годом стоимость натурального каучука в Индии в прошлом квартале примерно на 13%, благодаря чему расходы на сырье в соотношении с объемам продаж сократился на 8 процентных пунктов до менее чем 60%. Экономия на дешевом сырье позволила Apollo улучшить маржу операционной прибыли на 1,22 процентных пункта до 12,3%. Прочие доходы увеличились на 12%, что в сочетании со снижением финансовых затрат, помогло компании повысить чистую прибыль на 20%.

Как бы то ни было, инвесторы восприняли результаты Apollo без энтузиазма, и акции компании подешевели на 4,51%. Разочарование, вероятно, вызвано низкой маржей европейского отделения компании. Даже несмотря на то, что Европа сыграла ключевую роль в увеличении выручки, валовая маржа сократилась.

Цены на каучук внутри Индии демонстрируют склонность к росту. По данным местного Совета каучуковой отрасли, в июле стоимость каучука RSS-4 была на 8% выше, чем год назад. Связано это с тем, что плохие погодные условия и проливные дожди повлияли на объемы производства сырья в нескольких частях Кералы. Поскольку поставки сокращаются, цена на RSS-4 постепенно приближается к 200 рупиям (3,3 доллара) за кг.

В то же время цены на международном уровне остаются на низком уровне. Тот же каучук RSS-4 доступен в Бангкоке по цене 152 рупии за кг. По этой причине индийские компании могут попробовать увеличить импорт сырья, но пошлины, расходы на перевозку и резкий обвал рупии означают, что потенциальная экономия может быть ограниченной.

По словам финансового директора Apollo Сунама Саркара (Sunam Sarkar), чтобы сохранить рентабельность компания может поднять цены на шины, однако это может быть не так легко, поскольку слабость индийского рынка сохраняется. Местные автокомпании могут воспротивиться росту цен, так как их продажи все так же остаются пониженными. Впрочем, руководство надеется сохранить рентабельность, в том числе, за счет восстановления африканского рынка.