Украина сможет победить инфляцию только через 10-20 лет

Согласно анализу, проведённому Национальным банком, ситуация в Украине сейчас очень похожа на ту, которую проходили развитые страны 30 лет назад. На преодоление технологических и инфляционных проблем им понадобилось 10-20 лет.

Повышение цен на газ до среднеевропейского уровня вместе с дальнейшим ростом цен на нефть будут иметь серьёзное негативное влияние на динамику и состояние платёжного баланса нашей страны, пишет газета "Экономические известия".

По мнению аналитиков Национального банка, это не только усложнит процесс валютной либерализации, но и обострит дефицит гривны в экономике – в первую очередь из-за того, что Нацбанк планирует перейти от эмиссионного канала расширения денежного предложения к рефинансированию.

Сегодня валютные интервенции НБУ в большинстве своём направляются на нивелирование колебаний курса гривны и не превышают 5-7% объёма валютного рынка. Однако спрос на иностранную валюту на межбанковском валютном рынке во второй половине 2008 г. может ощутимо вырасти в связи с необходимостью погашения в этот период банковскими учреждениями страны внешних обязательств в значительных объёмах. Это приведёт к девальвации национальной валюты.

В этих условиях НБУ стоило бы иметь в своих руках механизм плавающего обменного курса для защиты от внешних шоков, однако структурные перекосы в экономике Украины жёстко ограничивают поле для реформ.

Ведь валютная зависимость структуры экономики налицо - продолжающийся рост отрицательного сальдо текущего счета платёжного баланса, по оценкам Нацбанка, по итогам 2008 г. грозит перерасти в отрицательное сальдо платёжного баланса.

В свою очередь недостаток рефинансирования стимулирует рост спроса на внешние займы со стороны банков и предприятий. Не секрет, что отечественные банки активно используют валюту для кредитования, что в условиях напряжённости на внешних рынках капитала усиливает валютные риски и долларизацию экономики.

"Опасность вышеупомянутых тенденций связана с риском накопления чрезмерных внешних обязательств, дефолты по которым могут спровоцировать девальвацию национальной валюты и дальнейший рост инфляции", - сказано в аналитической записке НБУ.

Экс-глава департамента валютного регулирования Нацбанка Сергей Яременко считает, что поиски правильного экономического курса при изменении цены на газ будут напоминать судороги.

По мнению господина Яременко, у властей сейчас нет ответа на вопрос, при какой политике Нацбанка достигается прогнозный уровень ВВП. Если НБУ продолжит политику сдерживания роста монетарных агрегатов, это приведёт к замедлению роста.

В свою очередь инфляция будет расти на фоне ожидания подорожания газа. В результате, по словам эксперта, "ножницы между инфляцией и темпами экономического роста будут расширяться. Происходящие сейчас в экономике процессы - это уже стагфляция".

Перед похожими проблемами стояли развитые экономики в 1972 г, когда произошел резкий скачок цен на нефть. Тогда, чтобы снизить уровень инфляции к докризисному показателю, Японии, Австрии и Германии понадобилось 8-9 лет; Великобритании, Канаде, Швеции и США - 18-19 лет; Италии - 22 года.

Как известно, инфляция в мае составила 1,3% против апреля, где рост инфляции составил 3,1%. Таким образом, инфляция за текущий год уже составила 14,6%, тогда как за год – в отношении май к маю прошлого года – рост инфляции в стране достиг уже 31,1%.

Кабинет министров на своём заседании 11 июня утвердил уточнённые прогнозные показатели экономического и социального развития Украины на 2008 год, увеличив прогноз инфляции с 9,6% до 15,3% .