Україна потребуватиме більше зовнішньої допомоги у найближчі роки — новий прогноз НБУ

Національний банк України оновив свій макропрогноз, збільшивши очікувані потреби країни у зовнішньому фінансуванні на 2026 2027 роки через високі видатки на оборону та відбудову. Водночас регулятор розраховує, що міжнародні партнери нададуть необхідні кошти, що дозволить уникнути емісійного фінансування бюджету. Про це НБУ пише в «Інфляційному звіті» за липень 2025 року.

Прогноз фінансування на 2026 роки

Згідно з оновленим базовим сценарієм НБУ, потреби України у зовнішній підтримці в наступні роки зростуть порівняно з попереднім прогнозом. Очікується, що у 2026 році Україна потребуватиме близько $35 мільярдів, а у 2027 році — $30 мільярдів.

Як зазначають у Нацбанку, наразі лише третина цих коштів має підтверджені джерела фінансування, а щодо решти обсягів переговори тривають. Отримання допомоги залежатиме від подальшого просування України на шляху реформ та євроінтеграції.

Ситуація у 2025 році

На поточний рік прогноз залишається стабільним. НБУ очікує, що загалом Україна отримає близько $54 млрд зовнішньої фінансової допомоги. Станом на липень з цієї суми вже надійшло майже $24 млрд. Ще $30 млрд очікуються до кінця року, зокрема $18 млрд за програмою ERA Loans та $8 млрд від Ukraine Facility.

Цих коштів, на думку регулятора, буде достатньо, щоб покрити дефіцит бюджету без необхідності «друкувати» гроші, навіть в умовах зростання оборонних видатків.

Основні ризики

Головним ризиком для макроекономічного прогнозу залишається невизначеність щодо перебігу війни та обсягів міжнародної підтримки. В НБУ попереджають, що якщо Україна не отримає частину запланованої допомоги, уряду доведеться вдаватися до додаткових заходів: збільшення доходів, скорочення видатків або нарощування внутрішніх запозичень.

Якщо ж і цих кроків виявиться недостатньо, ймовірним стане повернення до емісійного фінансування, що може спровокувати інфляційний тиск. У такому випадку НБУ буде готовий реагувати через посилення монетарної політики.