Сняты последние препятствия перед слиянием Panasonic и Sanyo

Panasonic Corp. заявила, что потратит по меньшей мере $4,5 млрд для получения контроля над своим конкурентом, компанией Sanyo. Планируется, что Panasonic заплатит по 131 иене за акцию, что соответствует пятничной цене закрытия с 4-% дисконтом.

Goldman Sachs согласилась продать свои 29% акций Sanyo Electric, после того как Panasonic Corp. пошла на небольшие уступки, открывая путь к сделке стоимостью $6,4 млрд. Ход Goldman Sachs, которая в отличие от двух других основных держателей акций Sanyo ранее отвергнула предложение Panasonic, последовал после объявления компанией с Уолл-стрит о первых квартальных потерях с момента публичного размещения на бирже.

Сочетание Panasonic — крупнейшего в мире производителя плазменных телевизоров — и Sanyo — одного лидеров в производстве аккумуляторных батарей — приведет к созданию второго по величине производителя электроники в Японии после Hitachi Ltd. с ежегодным объемом продаж на уровне $120 млрд.

В прошлом месяце Panasonic сократила прогноз годовой прибыли на 90% и объявила о планах по реструктуризации в связи с финансовым кризисом, влияющим на продажи ТВ и другой электроники. В то время как Sanyo лидирует на рынке аккумуляторных батарей, которые широко используются в мобильных телефонах, ПК и все чаще их можно встретить в автомобилях, но другие направления компании, такие как микрочипы, тянут ее вниз.

Митсусиге Акино (Mitsushige Akino), главный фондовый менеджер Ichiyoshi Investment Management, утверждает, что президент Panasonic Фумио Отсубо (Fumio Ohtsubo) будет поставлен в жесткие временные рамки для создания положительных эффектов от объединения компаний. "Когда дела идут хорошо, а уровни роста бьют рекорды, реструктуризация японской компании не вызывает проблем. Но сейчас их проблемы от удачного слияния только начинаются". Испытывая негативное влияние от экономического спада и усиления иены, японские экспортеры активно снижают расходы путем сокращения производства и приостанавливания строительства новых заводов.

Некоторые аналитики также указывают, что рыночная стоимость акций Sanyo может не в полной мере отражать долю в капитале компании, поскольку в скором времени произойдет конвертация привилегированных акций в обычные. Sumitomo Mitsui Banking, Daiwa Securities SMBC и Goldman владеют приблизительно 430 млн привилегированных акций Sanyo, каждая из которых может быть обменена на 10 обыкновенных после снятия ограничений в марте. При конвертации Goldman и Daiwa Securities SMBC имели бы по 29%, а Sumitomo Mitsui Banking – 12%. Эти 70% стоили бы около $6,4 млрд при цене предложения в 131 иену за акцию.

Panasonic, которая имеет $11 млрд наличными, первоначально предложила 120 иен за акцию трем держателям акций Sanyo, а позднее повысила предложение на 10 иен. Daiwa Securities SMBC и Sumitomo Mitsui Banking позитивно оценили предложение. Но Goldman ранее отверг цену в 130 иен, заявив, что эта цена акций не является справедливой для все держателей акций Sanyo.

Перед этим объявлением акции Panasonic закрылись ростом на 2,9% до 1051 иены, акции Sanyo упали на 3,6% до 136 иен.